【中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)綜合報(bào)道】當(dāng)2015年最后一張日歷被撕去時(shí)，貴州茅臺(tái)集團(tuán)向世人遞交的一份不錯(cuò)的成績(jī)單還是讓人們頗感意外。

　　據(jù)理財(cái)周刊的報(bào)道，作為貴州國(guó)企改革中最受關(guān)注的企業(yè)，茅臺(tái)集團(tuán)改革目標(biāo)是建設(shè)為產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團(tuán)，目標(biāo)到2017年整體銷售收入達(dá)千億元級(jí)。A股市場(chǎng)上，投資者也對(duì)國(guó)企改革充滿期待。自今年1月份以來(lái)，貴州茅臺(tái)已從底部的118元，上漲到3月24日最高的175元，反彈幅度近50%。

　　多重利好

　　今年以來(lái)，貴州茅臺(tái)的利好因素來(lái)自多方面。其一，大眾強(qiáng)勁需求確定性推動(dòng)茅臺(tái)基本面大反轉(zhuǎn)。雖然白酒行業(yè)2013年進(jìn)入深度調(diào)整期，但茅臺(tái)依舊保持著17%的收入增長(zhǎng)。特別是今年春節(jié)期間茅臺(tái)旺銷，部分省份出現(xiàn)斷貨，需求強(qiáng)勁。春節(jié)期間茅臺(tái)900元的價(jià)格相對(duì)去年同期降幅近40%~50%，刺激消費(fèi)者在低價(jià)和同價(jià)位段對(duì)茅臺(tái)優(yōu)選。據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，茅臺(tái)的同價(jià)位段替代效應(yīng)加深了其他品牌的生存壓力。同時(shí)，茅臺(tái)將推動(dòng)銷量計(jì)劃改革，并期望通過(guò)O2O創(chuàng)新加速撬動(dòng)大眾消費(fèi)市場(chǎng)。光大證券分析預(yù)測(cè)，茅臺(tái)2014年將開(kāi)始進(jìn)入到銷量主導(dǎo)的增長(zhǎng)階段，系列酒將保持15%~20%的增長(zhǎng)。

　　其二，國(guó)企改革無(wú)疑是一重磅利好。貴州省啟動(dòng)國(guó)企改革，而茅臺(tái)將在未來(lái)融資與分拆上市。這意味著，貴州茅臺(tái)將實(shí)行市場(chǎng)化改革，并在原有基礎(chǔ)上實(shí)施新的擴(kuò)張。

　　根據(jù)改革方案，在集團(tuán)層面，將推進(jìn)茅臺(tái)酒板塊、其他酒類板塊、營(yíng)銷商貿(mào)板塊、金融板塊、文化旅游板塊、創(chuàng)業(yè)投資板塊等七大業(yè)務(wù)板塊，逐步培育形成6~7個(gè)子集團(tuán)。

　　其中茅臺(tái)酒板塊以貴州茅臺(tái)為核心，將探索建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制或員工持股。在有利于投資及業(yè)務(wù)擴(kuò)張的基礎(chǔ)上積極開(kāi)展股權(quán)置換工作。利用本輪產(chǎn)權(quán)改革對(duì)外擴(kuò)張，把握投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、清潔能源等新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，到2016年底將完成股份公司再融資。

　　貴州茅臺(tái)還將進(jìn)行內(nèi)部拆分，將現(xiàn)有系列酒整體剝離至新公司，新公司保持相對(duì)控股，實(shí)現(xiàn)系列酒供、產(chǎn)、銷完全獨(dú)立。據(jù)了解，2014年將完成新公司拆分工作，2015年開(kāi)始引進(jìn)戰(zhàn)略投資者工作，未來(lái)新公司將擇機(jī)并購(gòu)其他酒類企業(yè)或借殼上市。

　　茅臺(tái)集團(tuán)旗下的習(xí)酒公司將整合茅臺(tái)集團(tuán)下其他非茅臺(tái)酒類子公司相關(guān)酒類業(yè)務(wù)，并于2016年完成整合。具體將通過(guò)劃轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)讓等方式將保健酒業(yè)公司、技術(shù)開(kāi)發(fā)公司、葡萄酒公司的酒類業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)移至習(xí)酒公司。習(xí)酒公司將力爭(zhēng)2014年底前在港上市。

　　走出泥沼

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貴州茅臺(tái)有著自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，一是技術(shù)力量雄厚；二是人才優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)；三是背后有政府支持。這些天然優(yōu)勢(shì)加上市場(chǎng)化改革，必然會(huì)大大提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。從中長(zhǎng)期角度看，股權(quán)激勵(lì)將使得管理層和股東利益更加一致，提高管理層及員工積極性，增加公司業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力，有利于公司估值提升。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，貴州茅臺(tái)已經(jīng)在白酒行業(yè)壓力下率先走出調(diào)整，公司基本面持續(xù)向好，2014年在年份酒相對(duì)穩(wěn)定的前提下，貴州茅臺(tái)將依靠大眾市場(chǎng)放量，通過(guò)增加渠道配額和計(jì)劃外提價(jià)等方式實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)確定性高。綜合以上因素來(lái)看，貴州茅臺(tái)很可能借著此次國(guó)企改革的良機(jī)，有望走出行業(yè)調(diào)整泥沼，繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。